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来源：证券之星
12月5日，市场全天窄幅震荡，三大指数小幅上涨。
盘面上，AI应用方向集体走强，Sora概念股领涨，万兴科技等多股涨停。机器人概念股冲高回落，巨轮智能等30余股涨停。互联网金融概念股反复活跃，大智慧等涨停。下跌方面，大消费股展开调整。
截至收盘，沪指涨0.13%，深成指涨0.29%，创业板指涨0.36%。沪深两市全天成交额1.5万亿，较上个交易日缩量1645亿。整体而言，除了AI应用方向外其余热点较为杂乱，但短线情绪继续活跃，全市场超3800只个股上涨，逾150股涨停或涨超10%
01． 科技股再成领涨主线
今日，A股市场震荡反弹，三大指数均小幅收涨，科技股再度领涨。
其中AI应用方向再度全线爆发，Sora概念、影视传媒、游戏等细分方向均涨幅居前。消息面上，近日，中外人工智能头部企业纷纷发布最新的文字转视频平台。
其一，OpenAI首席执行官山姆•奥特曼透露，接下来公司将展示一些新产品或者样品，包含用户们期待已久的文字转视频工具Sora和一款新的推理模型。其二，中国电信人工智能研究院（TeleAI）在举行的“TeleAI 开发者大会”上发布首款基于星辰大模型的视频生成大模型。其三，腾讯混元大模型也正式上线视频生成能力。
中信证券称，展望2025年，科技产业的投资主线将继续围绕AI展开。随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的持续进步，AI料将与千行百业的数智化转型深度结合，从算力基础设施到终端应用落地，持续驱动科技产业投资，推荐关注AI算力、应用与数据、AI终端三个方向的投资机会。
此外，机器人板块盘中持续活跃。消息面上，三大利好于今天集中释放。
其一，NVIDIA和亚马逊云科技本周于拉斯维加斯举行的亚马逊云科技re：Invent上齐聚一堂，展示全新解决方案，用于加速 AI 和机器人技术突破；其二，据证券时报网原因媒体消息，英伟达近期正在中国台湾探索合作企业加入其人形机器人供应链的可能性；其三，2024年移动机器人产业发展年会即将在苏州举行。
中信建投认为，人形机器人距离真正具备应用价值的目标越来越近。展望未来全球范围内政策、产业资源有望进一步涌入，加速行业商业化落地。
不过需要注意的是，大消费板块今日转弱，桂发祥一字跌停，导致高位股内部的分歧加剧，可见行情的“跷跷板”特征依然显著。再加之量能较昨日再度萎缩，市场整体仍以震荡结构看待为宜，分析人士建议，应对上需更为谨慎，耐心等待市场分歧充分释放后再行低吸。
02． 回购增持贷新要求！六大重点
据证券时报消息，从业内获悉，股票回购增持专项贷款的最新监管要求起了新的重大变化，相关的禁止性事项出炉！业内人士表示，这是监管部门在前期执行的基础上，对股票回购增持专项贷监管细则的优化。
目前最新的相关要求具体如下：
一是针对借款主体：“主要股东”必须为直接持股5%以上的股东，暂不含自然人及金融机构。此前的主体比较宽泛，包括但不限于公司控股股东、实控人及一致行动人及公司董监高。“上市公司”不得为已被实施退市警示的公司，且不得为金融机构；
二是贷款期限被限定为最长3年，此前是“原则上不超过3年”；
三是贷款比例设定为不超过90%（此前最高比例为70%）。贷款利率方面，设定在2%左右，不得高于2.25%；
四是在合同签订环节，要求银行须在上市公司发布公告后才能签订贷款合同，发布公告前应签贷款承诺；
五是针对前期已开展回购或增持的，不得通过贷款资金进行置换；
六是办理股票回购增持贷款不得组建外部银团。
在市场行情与政策支持的双重催化下，今年以来，A股上市公司掀起回购浪潮——年内已有2096家上市公司完成回购，比去年同期增加了825家；回购金额合计达1615.39亿元创历史新高，相较于去年同期的829亿元，同比增长近50%。
值得注意的是，注销式回购案例也不断增多。
截至目前，今年以来发布回购方案的A股公司中，已有超过240家公司发布公告称全部回购股份已注销，合计回购金额超300亿元。这其中不乏诸多行业龙头公司，如贵州茅台、中远海控、东方雨虹、招商蛇口等。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“这一波注销式回购浪潮不仅有利于推动资本市场长期健康发展、提升资本市场的表现，也有利于提升投资者的信心，推升股价，带来更好的投资获得感，同时也能够提升上市公司的市值。”
03． A股或迎新一轮价值重塑
最后，回到A股后市走向上来。
面对近期的市场变化，各大公募基金展开了密集讨论。多位基金经理认为，2025年上市公司业绩有望持续回升，权益市场已进入布局时间窗口。在不少基金经理看来，科技赛道有望在明年市场涌现越来越多的投资机遇。
海富通基金公募权益投资部总监周雪军认为，短期内市场向下风险不大，当前股市积极可为。主要基于四大理由：
一是政策积极呵护市场，包括政治局会议定调提振资本市场，央行新设工具支持资金入市等；二是微观资金面边际改善，宽基ETF大量入市，险资也稳定流入，大盘高股息将支撑股市；三是市场风险偏好回升，估值过度错杀的局面难再现；四是各类政策提振下，市场预期后续经济基本面有望止跌回稳。
长城基金副总经理、投资总监杨建华也表示，当前国内宏观政策基调已经明确，随着货币和财政政策持续发力，内需有望进一步提振，预计经济基本面和盈利有望继续改善，A股市场或迎来新一轮价值重塑机会。
在具体的配置策略上，周雪军表示，短期配置倾向于“哑铃策略”，超配低估值高股息与科技成长。他倾向于逐步加大关注与经济顺周期修复相关的泛消费、周期制造等方向，同时在科技方向将根据细分产业趋势的变化来做调整。周雪军还表示，相对看好上游资源，对中下游制造保持谨慎。
